华尔街著名空头——摩根士丹利首席好意思股策略师Mike Wilson发声劝诫，除非好意思联储降息超出商场预期，不然股市投资者将会很失望。

Wilson曾在7月9日准确预测标普“极有可能”面对10%的回调。7月下旬至8月初好意思股全体下行，以致还阅历了8月5日的“玄色星期一”。在Wilson看来，对好意思国经济“硬着陆”的担忧是这轮下落的重要原因。跟着好意思国经济数据络续公布，商场迟缓驱动订价经济“软着陆”，当今多个股指也已反弹至历史高位。

商酌词，Wilson指出，债市、日元和巨额商品商场的走势仍握续显表示对好意思国经济的担忧，股市方面，如周期性股票与防御性股票，也险些未见反弹。

Wilson劝诫称，除非好意思联储降息幅度超预期、经济走强或引入荒芜策略刺激，不然股指在明天6-12个月的答复将极其有限，投资者应链接聘任优质股票。

降息是否超预期，9月非农数据很重要

在Wilson看来，9月6日行将发布的非农数据将是评估好意思联储降息幅度的重要。淌若工作数据强于预期且休闲率裁减，商场可能会更有信心肠以为经济增长风险已消退，股市估值可能保握高位，在线股票配资平台并股东滞后钞票商场的回升。相背，若通知疲软且休闲率进一步上升，可能会重燃经济增长担忧，并对股市估值施加压力。

摩根士丹利经济学家预测非农工作东说念主数将达到18.5万东说念主高于商场预期，预测休闲率为4.2%。刻下，商场大王人预期新增工作东说念主数为16.5万东说念主，比较上月的11.4万权贵回升，预测休闲率将从4.3%小幅下降至4.2%。

好意思国行状部将发布的非农数据将是9月好意思联储决策前终末一次重磅工作数据，将影响好意思联储9月降息的重要判断——降息25点或50点。

芝商所FedWatch Tool深切，借钱炒股9月降息25个基点的可能性为69%，降息50个基点的可能性为31%。另外，此前债券交往员预期本年合计将有约100个基点的降息，意味着好意思联储可能在接下来的策略会议上通知降息，包括一次50个基点的大幅降息。

Wilson指出，当今商场已在订价好意思国经济“软着陆”，标普500指数的市盈率依然达到21倍。在“软着陆”的情况下，股指在6-12个月内的高潮空间有限。而在“硬着陆”的情况下，由于标普500指数估值远高于平均水平，股指存在权贵下行风险。当今，股市投资者将尽头依赖行将公布的行状通知。

若莫得裕如经济改善笔据，优质防御性股票是更好的聘任

Wilson示意，彭博经济随机指数尚未扭转自4月以来的下行趋势，周期性股票与防御性股票的表现仍处于下降趋势。他们以为，这相沿了这么一个不雅点：在莫得更多经济增长改善笔据之前，投资组合中倾向于优质防御性股票是有利思意思的。

关于以前一年炙手可热的AI股，Wilson示意，固然阅历了权贵回调，但也并不虞味着这个主题依然规矩，仅仅说投资者存在寻找新主题的契机。Wilson并不赞同投资者转向小盘股或其他低廉的周期性股票。这些领域经常表现欠安，除非好意思国行状数据大幅超出预期，而且好意思联储决定降息商场订价的200基点。

值得紧密的是，债券商场在某种过程上依然为好意思联储完成了降息，以前10个月中始终利率下降了100个基点以上。

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