光大证券研报指出，东说念主形机器东说念主市集空间可期，预测到2030年环球销量将打破100万台。东说念主形机器东说念主的主要上游产业包括钕铁硼磁材、工装刀具（铜镀层丝、硬质合金）、钢材、轻量化材料（镁合金、铝合金、PEEK）等。每一百万台东说念主形机器东说念主出货对上游原材料的需求拉动章程为PEEK>镁合金>钕铁硼>铝合金>钢材。由于Tesla现在并未公布其使用轻量化材料的具体种类，咱们分袂狡计了Optimus使用三种不同轻量化材料情形下的100万台东说念主形机器东说念主出货对上游原材料的拉动章程，具体狡计服从为PEEK（64.5%）>镁合金（1.81%）>钕铁硼（1.20%）>铝合金（0.07%）>钢材。咱们以为镁合金有可能成为Tesla东说念主形机器东说念主轻量化材料的经管决议。

　　【有色】东说念主形机器东说念主加快发展，钕铁硼、镁合金权臣受益——东说念主形机器东说念主金属材料深度论述

　　东说念主形机器东说念主市集空间可期，预测到2030年环球销量将打破100万台

　　马斯克以为Tesla的Optimus东说念主形机器东说念主最终产量将达到数百万台，并盘算以“可能不到2万好意思元”的价钱出售这款机器东说念主。字据Precedece Research的预测，2032年环球东说念主形机器东说念主市集规模将达到286.6亿好意思元，折合东说念主民币非凡2000亿元，2022-2032年环球东说念主形机器东说念主市集规模复合增长率约为33.3%；格物致胜预测2030年环球东说念主形机器东说念主销量将达到150万台，2035年达到800万台的水平。

　　东说念主形机器东说念主的主要上游产业包括钕铁硼磁材、工装刀具（铜镀层丝、硬质合金）、钢材、轻量化材料（镁合金、铝合金、PEEK）等

　　Tesla东说念主形机器东说念主Optimus主要包含14个旋转实行器以及14个线性实行器（主要原材料为钕铁硼磁材、工装刀具、电工钢等）；2只忠良手（主要原材料为不锈钢或高分子纤维）；主适度芯片、录像头、电板包（咱们假定其为Tesla遐想的4680圆柱电板）以及全体骨骼框架（轻量化材料）。

　　每一百万台东说念主形机器东说念主出货对上游原材料的需求拉动章程为

　　PEEK>镁合金>钕铁硼>铝合金>钢材。由于Tesla现在并未公布其使用轻量化材料的具体种类，咱们分袂狡计了Optimus使用三种不同轻量化材料情形下的100万台东说念主形机器东说念主出货对上游原材料的拉动章程，具体狡计服从为PEEK（64.5%）>镁合金（1.81%）>钕铁硼（1.20%）>铝合金（0.07%）>钢材。

　　东说念主形机器东说念主单机磁组件价值量为钕铁硼价值量的3.52倍，磁材公司将愈加受益

　　考虑到东说念主形机器东说念主用磁材具备扭矩大（增多承重）、磁偏角小（减少动作罪戾）、电机体积小，联美配资单元磁性能条目高级本性，东说念主形机器东说念主企业对磁材的需求可能也将检朴单的磁性材料升级至磁组件居品。字据咱们的狡计，东说念主形机器东说念主单机磁组件价值量为钕铁硼价值量的3.52倍。

　　Optimus Gen2单机镀层丝销耗量约为9.52kg，单机价值量浅显为809元

　　工装刀具的使用与制作谐波降速器主要刚柔轮的制造工艺联系，现在国内的主流工艺道路为慢走丝工艺，使用材料为铜镀层丝。字据咱们的狡计，Optimus Gen2单机镀层丝销耗量约为0.68 kg *14=9.52kg，单个Optimus Gen2镀层丝的价值量浅显为809元。

　　咱们以为镁合金有可能成为Tesla东说念主形机器东说念主轻量化材料的经管决议

　　字据咱们的测算，Optimus Gen2所使用的轻量化材料密度浅显为2.76g/cm3；按照Tesla后续优化决议再减重10%算作假定狡计，轻量化材料密度约为1.72g/cm3。2.76g/ cm3及1.72g/ cm3分袂接近铝合金、镁合金的密度。考虑到PEEK材料比较镁合金与铝合金愈加不菲（现时PEEK材料的价钱浅显为镁合金/铝合金价钱的十倍以上），镁合金有可能成为Tesla轻量化材料的最终选拔。

　　风险分析：上游原材料价钱波动风险，公司扩产盘算不足预期风险，东说念主形机器东说念主时刻道路变化风险，表面假定与履行不符风险等。

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